"שוק הפנסיה בישראל מקולקל. המוצרים טובים, אבל כל מערכת ההפצה לא עובדת"

כל החדשות והעדכונים של מרכז הנדל"ן גם ב-WhatsApp >>

שוק הפנסיה הישראלי הוא "שוק מקולקל", סוכני הביטוח פועלים בתוך מערכת אינטרסים בעייתית, מחירי הדירות בדרך לירידה, והעתיד של עולם ההשקעות נמצא בכלל ב-AI. בפרק חדש של פודקאסט "רכבת ההשקעות" התארח אלדד תמיר, מנכ"ל ובעלים של תמיר פישמן ושותף במיזם הפינטק החדש "פינק", לשיחה רחבה על עתיד החיסכון ארוך הטווח, הטכנולוגיה שמשנה את שוק ההון, והמשבר שלדבריו כבר החל בשוק הנדל"ן הישראלי. בין לבין הוא גם מסביר למה "הסוכן האובייקטיבי היחיד בישראל" הוא בכלל אלגוריתם, מדוע צעירים לא רוצים לדבר עם סוכנים, ואיך ניר צוק נכנס לתמונה.

לצפייה: 

להאזנה: 

"המהפכה כבר כאן", פתח תמיר. "נכנסה הטכנולוגיה לכל תחום, ועכשיו היא נכנסת גם לעולם ההשקעות והפנסיה. בנוסף, יש מהפכה צרכנית - הדור הצעיר מבין השקעות, קונה מניות, מתעניין בקרנות ומבין שאפשר לייצר הכנסה פסיבית". לדבריו, השילוב בין טכנולוגיה לבין שינוי תפיסתי של הציבור יוצר הזדמנות לשנות מן היסוד את הדרך שבה ישראלים מנהלים כסף.

תמיר, שהקים את בית ההשקעות תמיר פישמן לפני כ-30 שנה, עומד כיום בראש פינק - פלטפורמה דיגיטלית שמנסה לטלטל את עולם הפנסיה, הביטוח וניהול ההשקעות. "המטרה שלנו היא לעשות דמוקרטיזציה של השירותים הפיננסיים", אמר. "אם אתה מאוד עשיר, אתה מקבל יועץ אובייקטיבי ופמילי אופיס. רוב הציבור לא מקבל את זה. אנחנו רוצים להביא את הרמה הזאת לכולם באמצעות טכנולוגיה ו־AI". 

לדבריו, שוק הפנסיה הישראלי, שמנהל כיום נכסים בהיקף של כטריליון דולר, הוא כר פורה למהפכה כזו. "זה שוק ענק שממשיך לגדול בלי קשר אם השוק עולה או יורד", הסביר. "המוצרים עצמם טובים והתחרות בין חברות הביטוח ובתי ההשקעות טובה. אבל מערכת ההפצה מקולקלת".

כאן עבר תמיר למתקפה ישירה נגד סוכנויות הביטוח. "רוב סוכנויות הביטוח הגדולות בישראל נמצאות בבעלות חברות ביטוח. כשסוכן עובד אצל חברת ביטוח מסוימת, רוב התפוקה שלו תהיה שלה. המבנה בעייתי", אמר. לדבריו, גם מודל העמלות מעוות: "מתי משלמים עמלת הפצה גבוהה? כשהמוצר פחות טוב וצריך לדחוף אותו. אם המוצר טוב - הוא נמכר לבד". 

בהמשך הציג את פינק כאלטרנטיבה. "פינק היא הסוכנות האובייקטיבית היחידה בישראל", הצהיר. "המערכת שלנו מדרגת כל קרן פנסיה וכל מסלול לפי ביצועים, סיכון, סטיית תקן וקונסיסטנטיות לאורך שנים. אין פה מניפולציה - הכול שקוף". לדבריו, האלגוריתם שפיתחה החברה יודע לנתח לעומק את רכיבי ההשקעה של כל מוצר פיננסי, כולל רמת הסיכון האמיתית שלו. "אנחנו מפרקים כל קרן לרמת הנכס הבודד. בודקים כמה מניות יש, כמה אג"ח, איזה תמהיל, איך התנהגה הקרן לאורך שנים, ולא רק בשנה האחרונה". 

אחד הנושאים שעלו בשיחה היה שאלת האמון - האם אנשים באמת מוכנים לתת למערכת אוטומטית לנהל עבורם את הכסף. תמיר טען שהדור הצעיר כבר שם. "עד גיל 45 אנשים עושים שמיניות באוויר כדי לא לדבר עם סוכן. הם אומרים: שלח לי בווטסאפ, אני לא רוצה לדבר עם אף אחד". מנגד, לדבריו, מבוגרים יותר עדיין רוצים מגע אנושי ולכן בפינק מאפשרים גם שיחות עם סוכנים אנושיים.

השותף הבולט של תמיר בפינק הוא מייסד פאלו אלטו נטוורקס ניר צוק. "יש פה משימה ערכית ממדרגה ראשונה לתקן שוק מקולקל", אמר תמיר. "אנשים יצחקו כשאני אומר ערכי, אבל אנחנו רואים דברים שכואב הלב לראות, מה מוכרים לאנשים". לדבריו, צוק "מעורב כמעט בכל דבר" בחברה.

מעבר לפעילות בישראל, תמיר מרחיב גם על הפעילות בארה"ב, שם פיתחה החברה מוצרי השקעה מבוססי AI. "הדור הבא של ההשקעות יידע לנצח את האינדקסים", אמר. "במקום מחשב 'מטומטם' שקונה את כל מדד S&P 500 בצורה עיוורת, אנחנו מדרגים בכל יום את כל 500 המניות באמצעות כמויות עצומות של דאטה וסנטימנט". 

לדבריו, המערכת כבר מנהלת קרנות בארה"ב ומציגה תשואות עודפות בתקופה קצרה. "אין פה קסם. אנחנו פשוט יודעים לנתח המון מידע שבני אדם לא מסוגלים לעבד". 

לקראת סוף הפרק עברה השיחה לנושא הנדל"ן - ושם תמיר סיפק תחזית פסימית במיוחד. "אני חושב שאנחנו בתחילתו של משבר נדל"ן", אמר. "יש מלאים מטורפים והיעדר קונים. המחירים גבוהים מדי והם צריכים לרדת". קצ'נובסקי ציין כי לראשונה מזה שנים נוצר בישראל עודף היצע משמעותי על הביקוש, לצד ריבית גבוהה והאטה בגידול האוכלוסייה. תמיר הסכים: "היזמים והקבלנים צריכים להבין שהשוק צריך להתנקות ברמות מחירים נמוכות יותר. הראשון שייתן מחיר אמיתי - ייקח את השוק". 

למרות התחזיות הקודרות לגבי הנדל"ן המקומי, תמיר דווקא אופטימי לגבי שוק ההון האמריקאי. "רוב האפסייד בשנה הקרובה יבוא מארצות הברית", סיכם. "שם מתרחשת המהפכה הטכנולוגית האמיתית".