רבד בדרך להימחק מהבורסה? בעלי השליטה מציעים 23.7 מיליון שקל על מניות הציבור

כל החדשות והעדכונים של מרכז הנדל"ן גם ב-WhatsApp >>

בעלי השליטה בחברת הנדל"ן רבד פרסמו אמש בבורסה הצעת רכש מלאה לרכישת כלל מניות החברה המוחזקות בידי הציבור, במהלך שנועד להפוך את רבד לחברה פרטית ולמחוק את מניותיה מהמסחר בבורסה בתל אביב. במסגרת ההצעה מבקשים בעלי השליטה לרכוש 2,651,123 מניות, המהוות כ-10.12% מהון החברה, במחיר של 8.94 שקלים למניה ובתמורה כוללת של כ-23.7 מיליון שקל.

המהלך מגיע כשבועיים לאחר שרבד החליטה להוציא למכירה את פרויקט הדגל שלה בתל אביב, בפינת הרחובות אבן גבירול ואנטוקולסקי, על רקע סכסוך עם רשות מקרקעי ישראל (רמ"י) וסכסוך בין השותפים. השליטה ברבד נרכשה מידי יגאל אהובי לפני יותר מארבע שנים.

המחיר בהצעת הרכש משקף לרבד שווי של כ-234 מיליון שקל. הוא גבוה בכ-30.3% מהמחיר הממוצע של מניית החברה בששת החודשים שקדמו לפרסום ההצעה, שעמד על כ-6.86 שקלים. עם זאת, לעומת מחיר הנעילה של המניה ב-8 בספטמבר, שעמד על 8.91 שקלים, מדובר בפרמיה מזערית של כ-0.34% בלבד.

המחיר המוצע גם נמוך מההון העצמי למניה. ההון העצמי המיוחס לבעלי המניות ברבד עמד בסוף יוני 2026 על כ-268 מיליון שקל, ושיקף הון עצמי של כ-10.24 שקלים למניה. לפיכך, מחיר הצעת הרכש נמוך בכ-12.7% מההון העצמי למניה.

המציעים הם שחר גיבור יזמות שבשליטת רועי ג'ורג' גיל, נאות אלמה שבבעלות יהודה סייג, צבי לברון ושות', משפחת טביסל נכסים, אברהם ישעיהו טביסל ונופר ניהול ויזמות שבבעלות ארנון שפיר. נכון למועד פרסום ההצעה, השותפות שבשליטת גיל וסייג החזיקה בכ-89.84% מהון רבד. בצירוף מניות המוחזקות במישרין בידי ארנון שפיר, אברהם ישעיהו טביסל ומשפחת טביסל נכסים, הסתכמו החזקות הקבוצה בכ-90% מהון החברה.

במקביל לפרסום הצעת הרכש התקשרו המציעים בהסכם לרכישת מלוא החזקות השותפות ברבד, הכוללות 23.54 מיליון מניות. הרכישה תתבצע בחלוקה יחסית בין המציעים, בהתאם לשיעורי החזקותיהם בשותפות, ובאותו מחיר של 8.94 שקלים למניה, כך שהתמורה הכוללת תעמוד על כ-210.4 מיליון שקל. התמורה תשולם במזומן או באמצעות קיזוז חובות של השותפות כלפי מי מהרוכשים, והשלמת העסקה צפויה בתוך שבעה ימי עסקים ממועד חתימתה.

לאחר השלמת המהלך תחזיק שחר גיבור בכ-33.76% מהון רבד, נאות אלמה בכ-28.3%, חברת לברון בכ-11.25%, משפחת טביסל נכסים בכ-7.26%, אברהם ישעיהו טביסל בכ-5.72% ונופר ניהול בכ-3.59%. בעלי השליטה הנוכחיים בחברה יישארו בעלי השליטה גם לאחר השלמת העסקה.

כדי שהצעת הרכש תתקבל, נדרשות הודעות קיבול ביחס ל-1,341,231 מניות לפחות, המהוות כ-50.59% מהמניות המוצעות לרכישה, ובתנאי שלפחות 1,269,541 מהן מוחזקות בידי בעלי מניות שאין להם עניין אישי בהצעה. לחלופין, ההצעה תתקבל אם יימסרו הודעות קיבול ביחס ל-2,127,167 מניות לפחות, שהן כ-80.24% מהמניות המוצעות לרכישה.

פרתם נכסים, חברה פרטית בבעלות בעל השליטה הקודם יגאל אהובי, כבר התחייבה להיענות להצעה ביחס לכל 1,040,421 המניות שנותרו בידיה, המהוות כ-3.98% מהון רבד. זאת לאחר שבתחילת ספטמבר מכרה לשותפות בעלי השליטה כ-3.14 מיליון מניות נוספות תמורת כ-28.1 מיליון שקל. גם יו"ר רבד ארנון שפיר, מנכ"ל החברה אייל ביגון וסמנכ"לית הכספים בתיה מני התחייבו להיענות להצעה ביחס למניות המוחזקות בידיהם.

אם יושג שיעור ההיענות הנדרש, ירכשו המציעים גם את מניותיהם של בעלי המניות שלא נענו להצעה במסגרת מכירה כפויה. בעקבות זאת תהפוך רבד לחברה פרטית ומניותיה יימחקו מהמסחר בבורסה. אם ההצעה לא תתקבל, היא תבוטל ולא תירכש אף מניה. עם זאת, המציעים הודיעו כי הם שומרים לעצמם את האפשרות לפעול למחיקת החברה מהמסחר באמצעות מיזוג משולש הופכי.

המועד האחרון להיענות להצעת הרכש נקבע ל-23 בספטמבר 2026 בשעה 15:00. בעלי מניות שמניותיהם מוחזקות באמצעות חבר בורסה יידרשו להעביר את הודעת הקיבול עד השעה 14:00 באותו יום. הצעת הרכש מבוצעת באמצעות בנק מזרחי טפחות.

חברת רבדה הוקמה בשנת 1951 כחברה קבלנית ומבצעת על ידי משפחת גרין (נוהלה בהמשך על ידי הבן, אבי גרין). לאורך השנים שינתה החברה את פעילותה והפכה לחברת השקעות ונדל"ן ציבורית. לצד הפרויקט על ציר אבן גבירול הנכסים הנוספים והבולטים ביותר של החברה ממוקמים או מוקמו בצירי ביקוש בתל אביב:

החברה מחזיקה לצד אמות בבית אגיש-רבד (תל אביב): מבנה משרדים ומסחר על ציר יגאל אלון. לנכס זה קיימת תוכנית בניין עיר (תב"ע) מאושרת המאפשרת הרחבה משמעותית והקמה של עוד כ-20 קומות מעל המבנה הקיים. החברה  יזמה והחזיקה בעבר במרבית שטחי המשרדים של מגדל פלטינום ברחוב הארבעה שאותם מכרה לקרן סלע נדל"ן. בעבר החזיקה רבד בפורטפוליו רחב של נכסים מניבים ודיור מוגן במערב אירופה (אירלנד, בריטניה, שוויץ וגרמניה) ובצפון אמריקה. בהתאם להחלטות אסטרטגיות של הדירקטוריון, החברה מימשה את מרבית נכסיה באירלנד ובאנגליה כדי להנזיל את שווים.